有业内人士表明，炽热行情背面是脱离根本面的高危险博弈。正值成绩预告的发表关键期，出资者应当及时重视公司公告，仔细阅览危险提示，审慎研判公司根本面，理性参加出资。

  整理发现，*ST亚振、*ST正平、*ST沐邦2025年涨停次数居前。上述公司本身是退市危险警示公司，因推出了重整、操控权转让等方案，发生保壳预期，相关公告发表后股价迎来抬升。近期，这些股票上涨趋势仍在连续，但对这一些企业仔仔细细地查询发现，其根本面并未出现实质性改进，部分公司乃至退市危险高悬，与股价体现构成明显违背。

  以为例，公司发动预重整，商场对其保壳存在等待。但整理公告发现，预重整仅仅是第一步：进入预重整程序仍难以消除非标定见所涉事项，预重整债款申报不扫除发现应计而未计债款导致净资产为负——若2025年年报发表后无法消除非标定见或净资产为负，公司仍将面对退市结局。

  也存在相似状况。公司2025年三季报显现营收缺乏3亿元且亏本，其内控否定定见所涉事项能否消除也具有严峻不确定性，公司及实践操控人还处于被立案查询阶段。业内人士以为，多重危险交错下，预重整的推动，并不构成对公司成绩发生促进或对退市危险的实质性改变。当时股价暴升已“过度透支”保壳预期，出资者若盲目追高，无异于参加危险的“伐鼓传花”游戏。

  业内人士指出，跟着成绩预告的发表，相关*ST公司的退市危险将逐步明晰。关于涨幅较大但根本面单薄、退市危险较高的*ST公司，出资者应根据成绩状况理性判别，切勿过度达观，警觉“摘星脱帽”预期失败带来的股价回调危险。

  从近期密布发表的危险提示公告来看，部分*ST公司根本面未见改进、退市预期根本清晰，股价却在“保壳”预期驱动下剧烈动摇。例如，*ST岩石股价在曩昔一个月中屡次触及反常动摇，近期再度出现三个涨停，*ST熊猫股价近20个买卖日收五个涨停，出现典型的“急涨急跌”特征。但从公司近期公告看，已清晰提示非标定见所涉事项消除未有发展。

  1月12日，发表成绩预告显现，公司估计2025年度经营收入低于3亿元，且总赢利、扣非前后净赢利为负值，年报发表后将因触及财政类退市景象被停止上市。

  此类脱离根本面的炒作之风也引起监督管理的组织高度重视与快速呼应。针对部分公司股票价格严峻违背根本面、屡次触及买卖反常动摇的景象，上交所经过催促相关公司及时发布危险提示公告、弄清商场风闻，并视状况依规将其归入要点监控规模、采纳停牌核对等办法，以强化信息揭露发表监管，按捺非理性炒作。

  此外，针对部分公司涉嫌使用信息揭露发表“蹭热门”“炒概念”的行为，上交所也决断采纳监管办法，严厉追责。例如，天普股份在本身无展开人工智能相关事务方案的状况下，未在公告中针对性阐明弄清，信息发表不精确、不完整，引发股价屡次反常动摇。1月5日，公司及有关责任人被上交所予以监管警示。1月10日，公司公告已被立案查询。与此同时，亚辉龙也因相似问题被监管警示。